5月20日，A股市场震荡整固。三大指数早盘低开，盘中震荡向上。截至收盘，上证指数跌幅收窄至0.18%，深证成指收平，创业板指涨0.34%。科创50指数延续前一交易日上涨势头，今日大涨3.20%。
资金面上，沪深两市主力资金净流出438.54亿元，资金偏向保守。电力设备、银行、交通运输板块获主力资金净买入，电子股遭主力资金大幅出逃。
机构认为，通信与电子行业拥挤度较高，触发短期调整信号，AI算力主线回调后仍具备配置韧性。
资金避险情绪升温
5月20日，A股市场资金偏向保守，主力资金从多数行业板块撤出。
Wind数据显示，从申万一级行业来看，今日只有3个行业主力资金呈现净流入态势，分别为电力设备、银行、交通运输，上述三个行业分别获主力净流入19.43亿元、0.31亿元、0.12亿元。
主力资金行业流向情况
数据来源：Wind
净流出方面，电子、传媒、计算机行业遭资金流出较多，主力资金分别净流出52.07亿元、50.84亿元、49.71亿元。
值得注意的是，电子行业板块仍是A股交投热度靠前的热门方向，近30个交易日涨幅接近50%，累计涨幅已较为可观。该板块近两日主力资金持续净流出，5月19日、20日分别流出65.13亿元、52.07亿元，同期却逆势上涨2.23%、2.17%，可见场内资金分歧极大，多空博弈加剧，短期走势或将震荡加剧。
个股层面，今日主力资金净流入排名前列的个股，多数集中在新能源产业链、半导体硬科技两大方向。
沪深两市主力资金净流入金额前十股票
数据来源：Wind
半导体板块近两日表现强势，万得半导体指数5月19日、5月20日分别上涨3.24%、4.15%，多只成分股同期累计涨幅超20%。
在今日主力资金净流入前十个股里，巨力索具成为市场焦点，该股当日主力资金净流入8.65亿元，获主力资金大举抢筹。
此前，巨力索具因涉嫌信息披露误导性陈述存在违法违规行为，已被中国证监会立案调查。
巨力索具5月18日、19日连续走出“一”字跌停行情，今日早盘再度跌停，10点26分主力资金集中涌入，股价盘中冲高，随后再次震荡走弱。巨力索具今日收盘跌9.72%，打开跌停板，近三个交易日累计跌幅为26.87%。2025年12月中旬至今，其股价一度从6.75元/股最高涨至24元/股，区间涨幅超200%。
阳光电源获资金净流入21.86亿元，股价上涨6.24%；北方华创获资金净流入7.94亿元，股价上涨5.86%；鹏辉能源、天赐材料分别获资金净流入7.70亿元、7.69亿元，股价分别上涨6.29%、6.54%。
此外，多氟多获13.34亿元资金净流入，股价涨停。该股近4个交易日2次涨停，累计涨幅达23.38%。
消息面上，韩国无水氢氟酸企业本月起加大从我国采购力度，该产品价格较年初大涨，预计6月、7月价格还将大幅上行。多氟多2025年年报披露，公司拥有4万吨年产半导体级氢氟酸产能，产品可满足12寸晶圆生产标准。
此外，多氟多一季度净利润大增。一季度，该公司实现营业收入32.16亿元，同比增长53.26%；实现净利润3.76亿元，同比增长480.14%。
电子股遭资金抛售
今日主力资金净流出前十个股多数来自电子行业，包括立讯精密、天孚通信、胜宏科技、德明利、中际旭创、弘信电子。
沪深两市主力资金净流出金额前十股票
数据来源：Wind
具体来看，立讯精密遭资金净流出16.55亿元，天孚通信遭资金净流出13.25亿元；胜宏科技连续两日资金外流，今日资金净流出11.10亿元；德明利、中际旭创、弘信电子分别遭资金净流出9.80亿元、8.99亿元、8.39亿元。
华鑫证券表示，当前，A股短期进入震荡整固阶段，资金活跃度仍具支撑，但通信与电子行业拥挤度创本轮行情新高，触发短期调整信号，AI算力主线经历回调后仍具备配置韧性，科技主题轮动与能源资源安全方向成结构性机会。
对于后市，中原证券认为，预计上证指数维持震荡上行的可能性较大，可密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。短线建议关注半导体、电池、光伏设备以及电子化学品等行业的投资机会。
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